白银(22.81, -0.18, -0.77%)的涨势有所刹车。现货白银日内三度触及23美元，但大多数时间陷入了横盘整理，美盘时段跌幅一度扩大至3%，最终收跌1.56%。

因风险情绪受到打压，原油(41.22, 0.15, 0.35%)震荡下跌。两油亚盘时段表现平稳，欧盘时段开始大幅下挫，美油自42美元上方持续下挫，日内一度跌超2%，最终险守41关口。布油也跌破44美元，收跌超2%。

汇市方面，美元延续疲态，日内一度跌破前低94.63，创2018年9月底以来新低。欧元继续反弹，欧元兑美元升破1.16，触及21个月新高；受英欧谈判的消息影响，英镑继续盘整，最终小幅收涨。

①1900，来了！

过去四个交易日里金银表现都相当瞩目，特别是黄金，距离历史高位仅一步之遥。进入本周的最后一个交易日，黄金多头能否最后冲刺，让价格突破前高呢？

首先，我们不妨梳理一下消息面上近两日推动黄金上涨的几个要素。

1．负利率债券规模激增

这是长期利好，但近期随着避险升温，债券收益率再度受到打压。昨日据市场消息，全球负利率（主权）债券总量已经超过15万亿美元，创2019年9月以来新高。

2．新一轮财政刺激的预期升温

继欧盟达成7500亿欧元的援助计划，近几日美国两党对新一轮经济援助计划也开展了多次讨论，虽然还没有突破，但起码有所进展，这推升了通胀预期。

昨日，美国财长努钦透露，救济法案的规模将在1万亿美元左右，不排除有进一步的救助。白宫和参议院共和党已经达成了基本共识。美国参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔也暗示共和党已制定好下一份经济刺激法案的框架，最早将在下周公布计划草案。

3． 经济衰退的担忧

和此前”失真“的数据相比，近日美国公布的数据终于反映出疫情再度增加对经济的冲击——周四晚公布的美国至7月18日当周初请失业金人数创3周新高，为近四个月来首次上升。

今晚将公布美国7月Markit制造业、服务业PMI初值，若数据不及预期或将进一步加剧人们对经济恶化的担忧。

4． 美元、美股下挫

关于美元走软在昨日的早报已经解读，这里不再赘述。美股方面，昨日三大股指全线收跌，上面提到的疫情恶化和数据不及预期都是原因，此外FAANG五大公司或将面临反托拉斯法案约束的消息也打压市场情绪，让美股收跌。

在上述利好推动下，昨日现货黄金距1900美元关口一度仅剩2.49美元，距历史高位也仅不足24美元；而以英镑、人民币和俄罗斯卢比计价的黄金已经创下了历史新高。有分析认为，散户可能是黄金破位最后一段路的接棒人。

据零对冲，此前“集体收割”华尔街的Robinhood用户已经疯狂涌入了黄金和白银ETF，持有ETF的用户数量已从约15000一夜激增至20000个。

从技术上讲，黄金昨日冲破“第二道防线”，多头具有强大的技术优势，下个要攻破的目标是1900美元。但黄金在这一关口依然面临强阻，这导致了黄金昨日的冲高回落。另外，FXStreet分析提醒，随着周末临近，更多获利回吐的现象会出现。

②白银涨势停歇，多头在怕什么？

昨日早报我们提到白银短期可能会出现回调，因为这轮反弹涨势过快（4个月内从12美元涨至23美元），可能出现超买，积聚了一定的回调压力。周四白银的表现证实了这一点。

FXEmpire分析师Vladimir Zernov指出，白银在23.25美元面临阻力，因此银价在触及后立即回撤；另外黄金的亮眼表现也削弱了白银的吸引力。

分析师指出，金银比设法在81附近找到支撑，并且正在反弹；另外这一指标的相对强弱指数处于超卖区域，这增加了反弹的可能性，给白银带来了额外的压力。

分析师指出，从好的方面来看，白银需要突破阻力区间23-23.25美元才能继续上行趋势。在这种情况下，白银将冲向下一个阻力位24.50美元。然而从整体来看，白银刚刚出现了重大反弹，大幅回调的风险很高，白银的最近支撑位位于21.15美元。

值得注意的是，芝商所（CME）将COMEX 5000 白银期货保证金上调12.5%至9000美元/合约，并将NYMEX9月原油期货保证金下调8.8%至6200美元/合约。

③英欧谈判再陷僵局，非美货币的红利英镑“无福消受”？

随着美元走软，不少非美货币的趁势反弹，欧元、澳元、纽元都创出数月新高。然而，英镑却未能搭上这班顺风车，连续两日陷入了横盘整理。

当中打压英镑的最大利空无疑是英欧谈判的不利消息。

昨日，欧盟与英国围绕脱欧后关系的新一轮谈判在僵局中结束。经过五个月的谈判，双方仍在同样的问题上僵持不下，包括在英国水域的捕鱼权，确保企业公平竞争的规则，以及如何解决协议中产生的争议。距离达成协议的期望时间还有几周（8月底前），但双方都没有表现出做重大让步的意愿。

欧盟首席谈判代表巴尼耶称，我们与英国的协议还很遥远。如果英国的立场不改变，那么达成协议是不可能的。

而英国“脱欧”谈判首席代表弗罗斯特似乎更加悲观，他表示显然双方不会在7月达成早期共识，在英国脱欧过渡期结束时，不达成协议是可能的。

在此之际，市场对英国陷入衰退的担忧居高不下。昨日英国央行委员哈斯克尔称，英国失业率将超过2008-09年金融危机后的水平。

今日英国将公布6月季调后零售销售月率和7月制造业PMI等数据，一旦数据表现不及预期，英镑会继续受到打压。